Covivio Hotels : Croissance des Revenus et Progrès dans les Projets de Rénovation
Paris, le 22 octobre 2025 - Covivio Hotels annonce une augmentation de ses revenus hôteliers de +2,3% à fin septembre 2025, malgré un contexte difficile marqué par des effets de base défavorables liés aux événements majeurs de 2024, tels que les Jeux Olympiques de Paris et l'Euro de Football en Allemagne. Le RevPAR (Revenu par Chambre Disponible) en Europe affiche une légère hausse de +1% à fin septembre, avec des prévisions de croissance de +1,7% pour 2025 et de +2,0% pour 2026.La performance varie selon les régions, avec l'Europe du Sud en tête : l'Espagne (+4,9%) et l'Italie (+3,2%) affichent des résultats solides, tandis que la France stagne à 0,0% et l'Allemagne subit un retrait de -4,7% en raison d'un calendrier d'événements défavorables. Les perspectives restent positives à moyen terme, soutenues par une demande structurellement forte et une offre limitée, le pipeline de nouvelles chambres ayant diminué de -5% en un an.Au cours du troisième trimestre, Covivio a poursuivi ses efforts d’asset management, notamment avec l’achèvement de la rénovation de l’hôtel Ibis Styles à Bruges, un projet totalisant 20 M€ d'investissement pour un rendement marginal de 14%. De plus, des travaux de rénovation ont été lancés pour le Holiday Inn au Touquet, nécessitant un investissement de 23 M€, et pour le Mercure Nice, avec une enveloppe de 8 M€.En termes de cessions, Covivio a réalisé des ventes d'actifs totalisant 62 M€ depuis le début de l'année, conformément aux valeurs d'expertise 2024. La croissance des revenus hôteliers à périmètre constant a ralenti à +1,9% sur neuf mois, principalement en raison des impacts des événements sportifs en France et en Allemagne, tandis que les loyers fixes ont progressé de +3,5%.Avec un patrimoine hôtelier évalué à 6,5 Md€ à fin juin 2025 et une notation BBB+ stable par Standard and Poor’s, Covivio Hotels se positionne comme un acteur clé du secteur immobilier européen. L'entreprise continue de développer des projets innovants, alliant performance économique et responsabilité sociale, tout en cherchant à répondre aux aspirations des utilisateurs finaux.
Analyse de l'actualité :
Covivio Hotels présente des résultats mitigés dans un contexte de marché difficile. Malgré une augmentation des revenus hôteliers de +2,3% à fin septembre 2025, cette performance est en partie due aux effets de base liés aux événements majeurs de 2024, tels que les Jeux Olympiques de Paris. Le RevPAR montre une légère hausse de +1%, mais les prévisions de croissance pour 2025 et 2026 suggèrent une reprise modeste (+1,7% et +2,0% respectivement).La variation des performances régionales est préoccupante, avec des résultats solides en Espagne (+4,9%) et Italie (+3,2%), tandis que la France stagne à 0,0% et l'Allemagne subit un retrait de -4,7%. Cela pourrait indiquer des défis spécifiques sur ces marchés.Les efforts d'asset management, comme la rénovation de l’hôtel Ibis Styles à Bruges, montrent un engagement envers l'amélioration des actifs, avec un rendement marginal de 14%. Cependant, le pipeline de nouvelles chambres a diminué de -5%, ce qui pourrait limiter la croissance future.Les cessions d'actifs totalisant 62 M€ et la progression des loyers fixes de +3,5% sont des signes positifs, mais la croissance des revenus à périmètre constant a ralenti à +1,9%. Cela pourrait susciter des inquiétudes quant à la durabilité de la performance financière.Enfin, la notation BBB+ stable par Standard and Poor’s et un patrimoine hôtelier évalué à 6,5 Md€ sont des indicateurs de solidité. Cependant, les défis régionaux et la dépendance aux événements sportifs pourraient peser sur le cours de l'action.Dans l'ensemble, bien que Covivio Hotels montre des signes de résilience, les incertitudes et les performances inégales suggèrent une prudence à court terme.