Gascogne lance une augmentation de capital de 20,9 millions d'euros pour moderniser sa production de papier
Gascogne, un acteur majeur dans le secteur du bois et du papier, a annoncé le 14 novembre 2024 le lancement d'une augmentation de capital d'un montant brut de 20.937.215 euros. Cette opération se fait avec maintien du droit préférentiel de souscription (DPS) pour les actionnaires existants. L'objectif principal est de financer l'acquisition d'une nouvelle machine à papier sur le site de Mimizan, un projet dont le coût total s'élève à 21 millions d'euros.
Le prospectus approuvé par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) le 13 novembre 2024, détaille que cette nouvelle machine remplacera trois des quatre machines actuellement en service. Ce changement vise à optimiser la production de papier kraft écru, en répondant mieux aux exigences du marché de l'emballage, tout en améliorant l'efficacité énergétique et la performance environnementale de l'usine.
Les fonds générés par cette augmentation de capital seront également utilisés pour financer la construction d'un nouveau bâtiment destiné à accueillir cette machine ainsi qu'un bâtiment logistique pour les équipements de découpe et d'emballage. À terme, Gascogne prévoit une amélioration significative de son EBITDA dès la première année pleine d'exploitation de la machine, prévue pour 2027.
Concernant les modalités de l'opération, 8.242.998 actions nouvelles seront émises au prix de 2,54 euros chacune, représentant une décote de 10,25% par rapport au cours de clôture du 12 novembre 2024. Les droits préférentiels de souscription seront détachés le 18 novembre 2024 et pourront être négociés jusqu'au 27 novembre 2024, avec une période de souscription ouverte du 20 au 29 novembre 2024.
Il est important de noter que Biolandes Technologies, qui détient 17,39% du capital, a décidé de ne pas participer à cette augmentation et cédera ses DPS à Attis 2, qui a déjà manifesté son intention de souscrire à hauteur de 84,03% de l'émission. Cela garantit une solidité financière à l'opération, visant ainsi une souscription totale.
Sur le plan commercial, Gascogne a enregistré une croissance de 7,7% de son chiffre d'affaires au troisième trimestre 2024, après une période difficile en début d'année. Cependant, le chiffre d'affaires cumulé à fin septembre 2024 reste en retrait de 8,5% par rapport à l'année précédente, soulignant les défis auxquels l'entreprise fait face.
Enfin, il convient de rappeler que Gascogne n'a pas distribué de dividendes depuis 2008 et ne prévoit pas de changement à cette politique dans un avenir proche, en raison de contraintes financières. Cette augmentation de capital représente donc une étape cruciale pour renforcer sa position sur le marché et soutenir son développement futur.
Analyse de l'actualité :
Gascogne a annoncé une augmentation de capital de 20,9 millions d'euros, ce qui est un signe positif en termes de stratégie de financement. L'objectif principal de cette opération est de moderniser la production de papier, notamment par l'acquisition d'une nouvelle machine à papier sur le site de Mimizan. Ce projet, qui remplace trois machines existantes, vise à optimiser la production et à répondre aux exigences croissantes du marché de l'emballage tout en améliorant l'efficacité énergétique et la performance environnementale.
Le fait que Biolandes Technologies, un actionnaire significatif, ne participe pas à cette augmentation mais cède ses droits préférentiels à Attis 2, qui prévoit de souscrire à hauteur de 84,03%, apporte une certaine stabilité financière à l'opération. Cela indique une confiance dans la réussite de cette augmentation de capital et dans les perspectives de l'entreprise.
En revanche, il est important de noter que malgré une croissance de 7,7% du chiffre d'affaires au troisième trimestre 2024, Gascogne continue de faire face à des défis, avec un chiffre d'affaires cumulé en retrait de 8,5% par rapport à l'année précédente. De plus, l'absence de distribution de dividendes depuis 2008 pourrait susciter des inquiétudes parmi les investisseurs concernant la santé financière de l'entreprise.
Dans l'ensemble, bien que l'augmentation de capital soit une étape cruciale pour renforcer la position de Gascogne sur le marché et soutenir son développement futur, les défis persistants et l'absence de dividendes pourraient tempérer l'enthousiasme des investisseurs. La note de tonalité se situe donc autour de 6, reflétant une situation mitigée mais avec des perspectives d'amélioration.