Vicat : Résultats Semestriels 2025 - Résilience Face aux Défis Économiques
Vicat, acteur majeur des matériaux de construction, a publié ses résultats pour le premier semestre 2025, marqués par une stabilité du chiffre d'affaires à +0,2 % à périmètre et change constants, malgré un retrait publié de -2,7 %. Ce résultat est principalement influencé par des effets de change défavorables, notamment la dépréciation des devises turque, égyptienne et brésilienne face à l'euro, entraînant un impact négatif de -93 millions d'euros sur le chiffre d'affaires.
Le résultat net consolidé a progressé de +6,3 % à périmètre et change constants, atteignant 116 millions d'euros, tandis que l'EBITDA a connu une baisse de -6,3 % à 331 millions d'euros. Cette baisse de l'EBITDA est attribuée à une contraction des volumes de ciment, particulièrement en France et aux États-Unis, ainsi qu'à un environnement concurrentiel difficile en Inde.
En termes de cash-flow libre, Vicat a enregistré une amélioration significative, atteignant 44 millions d'euros, contre une perte de 23 millions d'euros l'année précédente. Cette performance s'explique par une réduction des investissements nets et une meilleure gestion du besoin en fonds de roulement.
Sur le plan de l'endettement, le groupe a réduit son endettement net de 190 millions d'euros sur un an, avec un ratio de leverage qui s'établit à 1,81x, en ligne avec les objectifs de désendettement pour 2025 et 2027. Le groupe maintient une structure financière solide avec des capitaux propres importants et des lignes de financement non utilisées s'élevant à 678 millions d'euros au 30 juin 2025.
Guy Sidos, Président-Directeur Général, a souligné la résilience du modèle de Vicat dans un contexte géopolitique incertain. Les initiatives stratégiques, telles que le démarrage du four 6 au Sénégal et l'acquisition de Realmix au Brésil, sont perçues comme des leviers de croissance organique pour le groupe.
Pour l'avenir, Vicat ajuste ses prévisions pour 2025, visant une croissance du chiffre d'affaires de +2 à +5 % et un EBITDA en hausse à périmètre et change constants. Ces objectifs prennent en compte une stabilisation des coûts énergétiques et un niveau d'investissements industriels nets de 280 millions d'euros.
Dans un environnement économique complexe, Vicat continue de démontrer sa capacité à s'adapter tout en poursuivant ses ambitions de rentabilité et de désendettement.
Analyse de l'actualité :
Vicat, acteur majeur des matériaux de construction, a présenté des résultats pour le premier semestre 2025 qui mettent en lumière une résilience face à des défis économiques significatifs. La stabilité du chiffre d'affaires à +0,2 % à périmètre et change constants, malgré un retrait publié de -2,7 %, indique que l'entreprise parvient à maintenir ses revenus dans un contexte difficile, bien que les effets de change aient eu un impact négatif important de -93 millions d'euros.
Le résultat net consolidé a enregistré une progression de +6,3 % à périmètre et change constants, atteignant 116 millions d'euros, ce qui est un signe positif. Cependant, la baisse de l'EBITDA de -6,3 % à 331 millions d'euros soulève des inquiétudes, surtout en raison de la contraction des volumes de ciment en France et aux États-Unis, ainsi que d'un environnement concurrentiel difficile en Inde.
En revanche, la performance du cash-flow libre a été particulièrement encourageante, avec une amélioration significative à 44 millions d'euros, témoignant d'une meilleure gestion financière. La réduction de l'endettement net de 190 millions d'euros et un ratio de leverage à 1,81x renforcent la solidité financière de Vicat, ce qui est crucial dans un environnement économique incertain.
Les initiatives stratégiques, telles que le démarrage du four 6 au Sénégal et l'acquisition de Realmix au Brésil, sont des points positifs qui pourraient soutenir la croissance future. Les prévisions ajustées pour 2025, visant une croissance du chiffre d'affaires de +2 à +5 % et un EBITDA en hausse, montrent une vision optimiste à court terme.
Dans l'ensemble, bien que certains indicateurs soient préoccupants, la capacité de Vicat à s'adapter et à maintenir une structure financière solide est prometteuse. Cela pourrait avoir un impact positif sur le cours de bourse à moyen terme.