Acquisition stratégique : Bouygues Telecom, Free et Orange s'associent pour racheter les activités d'Altice en France

Le 14 octobre 2025, Bouygues Telecom, Free-Groupe iliad et Orange ont annoncé avoir soumis une offre conjointe non engageante pour acquérir une partie significative des activités de télécommunications d'Altice en France. Cette initiative vise à renforcer la continuité de service pour les clients de SFR tout en consolidant le secteur des télécommunications dans un marché mature.

Cette opération pourrait permettre de :

• Augmenter les investissements dans la résilience des réseaux très haut débit, la cybersécurité, ainsi que dans des technologies émergentes comme l’intelligence artificielle.
• Consolider la maîtrise d’infrastructures stratégiques pour la France.
• Préserver un écosystème concurrentiel, au bénéfice des consommateurs.

La proposition concerne principalement les actifs de SFR, tout en excluant certaines participations et les activités dans les départements d'outre-mer. La valeur d’entreprise estimée pour l’ensemble des actifs concernés s’élève à 17 milliards d'euros, ce qui implique une valorisation totale d’Altice France de plus de 21 milliards d'euros.

La répartition des actifs se dessine comme suit :

• L’activité « B2B » serait principalement reprise par Bouygues Telecom et Free-Groupe iliad.
• L’activité « B2C » serait partagée entre Bouygues Telecom, Free-Groupe iliad et Orange.
• Les infrastructures et fréquences seraient également réparties, avec Bouygues Telecom prenant en charge le réseau mobile de SFR en zone non dense.

En termes de partage financier, Bouygues Telecom représenterait environ 43% de la valeur, suivi par Free-Groupe iliad avec 30% et Orange avec 27%.

Avant de finaliser cette offre, plusieurs étapes doivent être respectées, y compris la réalisation de due diligences et l'évaluation des hypothèses financières. L’opération nécessitera également une consultation des instances représentatives du personnel et l’approbation des autorités réglementaires.

Si l’accord venait à se concrétiser, les actifs non transférables immédiatement seraient gérés par une société commune, facilitant ainsi la transition des clients. Toutefois, il est important de noter qu’il n’y a aucune garantie que cette offre aboutisse à un accord définitif.

Cette initiative témoigne de la volonté des principaux acteurs du secteur de se regrouper pour créer un environnement plus solide et compétitif, renforçant ainsi la position de la France dans le domaine des télécommunications.

Source : communiqué de Iliad déposé auprès de l'AMF le 14 octobre 2025.