TFF Group : Recul d'Activité et Perspectives Prudentes pour 2025/2026
TFF Group, un acteur majeur dans le secteur des vins et alcools, a récemment publié son chiffre d'affaires pour le premier trimestre de l'exercice 2025/2026, s'élevant à 89,4 M€, en baisse de 26,5 % par rapport à l'année précédente. Cette contraction s'inscrit dans un contexte de marchés difficiles, marqués par des ajustements nécessaires face à une demande en recul.
Dans le Pôle Vin, le chiffre d'affaires a atteint 52,1 M€, enregistrant une diminution de 9,9 %. Les volumes de fûts neufs ont particulièrement souffert sur le marché américain, principal contributeur d'activité, en raison de l'instauration de tarifs douaniers en avril 2025 et de la dépréciation de la devise américaine. Cependant, les volumes en France et en Europe montrent une certaine résistance, bien que leur pérennité reste à confirmer.
Le Pôle Alcools a été encore plus durement touché, avec un chiffre d'affaires de 37,3 M€, soit une chute de 41,5 %. La division Bourbon a enregistré une baisse anticipée des volumes de fûts neufs, ainsi qu'un retrait similaire de l'activité merranderie. Pour faire face à cette contraction, le groupe a mis en sommeil trois merranderies et supprimé une ligne de production en tonnellerie. Les clients affichent une prudence accrue, réajustant leurs stocks en réponse à un manque de visibilité à court terme.
Concernant la division Scotch Whisky, les volumes et prix de vente sont également en baisse, conséquence d'un ralentissement de la production chez les distillateurs, qui cherchent à aligner leurs stocks avec une demande plus faible.
Pour l'exercice 2025/2026, TFF Group anticipe une poursuite de la baisse de production sur le marché des alcools et une restriction des investissements dans le secteur du vin, en attendant une amélioration du climat politique et économique. Le groupe prévoit un chiffre d'affaires en recul d'environ 20 % et une érosion de sa rentabilité. Malgré ces défis, le président du Directoire, Jérôme François, reste optimiste pour le moyen terme, soulignant l'importance d'une bonne anticipation pour ajuster la production à la demande, réduire les stocks et maintenir la capacité de réponse rapide à la reprise des marchés.
En résumé, TFF Group navigue dans un environnement complexe, mais continue d'adapter ses structures pour répondre aux besoins changeants du marché tout en gardant un œil sur les perspectives de reprise futures.
Analyse de l'actualité :
TFF Group fait face à une situation délicate avec un recul d'activité significatif, comme en témoigne la baisse de 26,5 % de son chiffre d'affaires pour le premier trimestre de l'exercice 2025/2026, s'élevant à 89,4 M€. Cette contraction est particulièrement marquée dans le Pôle Alcools, où le chiffre d'affaires a chuté de 41,5 %, indiquant des défis majeurs dans ce segment. La baisse des volumes de fûts neufs, notamment sur le marché américain en raison de tarifs douaniers et de la dépréciation de la devise, souligne les difficultés rencontrées par le groupe.
Dans le Pôle Vin, bien que la baisse soit moins prononcée (9,9 %), il existe une incertitude quant à la pérennité des volumes en France et en Europe. Le groupe a déjà pris des mesures drastiques, notamment la mise en sommeil de trois merranderies et la suppression d'une ligne de production, ce qui reflète une volonté d'adaptation mais aussi une réaction face à une demande en recul.
Pour l'avenir, TFF Group prévoit un chiffre d'affaires en recul d'environ 20 % et une érosion de sa rentabilité, ce qui pourrait avoir des répercussions négatives sur son cours de bourse. Bien que le président du Directoire, Jérôme François, affiche un certain optimisme pour le moyen terme, la prudence des clients et la nécessité d'ajuster les stocks laissent entrevoir un environnement économique incertain.
En résumé, TFF Group navigue dans un contexte complexe, avec des perspectives de croissance limitées à court terme. Les actions entreprises pour ajuster la production et répondre aux besoins du marché sont positives, mais l'ampleur des défis actuels justifie une note de tonalité relativement basse.