Pernod Ricard : Chiffre d'Affaires du T1 2025/26 en Baisse, Perspectives de Croissance à Long Terme

Pernod Ricard, leader mondial des vins et spiritueux, a annoncé un chiffre d'affaires de 2 384 M€ pour le premier trimestre de l'exercice 2025/26, marquant un recul de -7,6% en organique et -14,3% en publié. Cette performance est principalement impactée par des baisses significatives en Chine et aux États-Unis, ainsi que par des effets de change négatifs de -143 M€ liés au dollar américain, à la roupie indienne et à la lire turque.

Le marché américain a enregistré un déclin de -16%, bien que les ventes des distributeurs aux consommateurs (sell-out) montrent des signes de résilience. En Chine, le chiffre d'affaires a chuté de -27%, affecté par un environnement macroéconomique difficile et des ajustements de stocks. À l'inverse, l'Inde continue de montrer une dynamique de croissance sous-jacente, malgré des défis liés aux droits d'accises dans l'État du Maharashtra.

Les performances régionales révèlent des disparités :
• Amériques : -12%, avec un bon comportement au Canada (+ forte croissance grâce aux boissons prêtes à boire).
• Asie-Reste du Monde : -7%, avec une croissance de +3% en Inde mais un déclin important en Chine.
• Europe : -4%, avec une stabilisation en Espagne et une légère baisse en France et au Royaume-Uni.
• Global Travel Retail : -15%, bien que des améliorations soient attendues au T2.

Pour l'année fiscale 2025/26, Pernod Ricard prévoit que les changements de politique d'accise continueront d'affecter la performance, malgré des tendances sous-jacentes positives. La société s'engage à maintenir un ratio de frais publi-promotionnels autour de 16% et à préserver sa marge opérationnelle organique grâce à un contrôle rigoureux des coûts.

À moyen terme (2026/27-2028/29), Pernod Ricard anticipe une amélioration de la croissance organique du chiffre d'affaires, estimée entre +3% et +6%, et une progression de sa marge opérationnelle. La firme mise sur une génération de cash forte, visant un ratio de conversion d'environ 80%, pour soutenir ses investissements stratégiques dont le montant sera inférieur à 900 M€.

En conclusion, malgré un début d'année difficile, Pernod Ricard reste confiant dans sa stratégie et son modèle opérationnel, s'engageant à générer une croissance durable de la valeur à long terme.