MRM : Résultats Semestriels 2024 – Une Croissance Modérée et des Perspectives de Repositionnement
MRM, la société foncière spécialisée dans l'immobilier commercial, a publié ses résultats semestriels pour le premier semestre 2024. Le chiffre d'affaires des commerçants a enregistré une hausse de 1,6%, alignée avec la moyenne nationale des centres commerciaux. Cette performance est principalement due à une augmentation de 2,0% du chiffre d'affaires des boutiques de moins de 500 m², tandis que les surfaces supérieures à 500 m² ont affiché une progression plus modeste de 0,3%.
Au cours de cette période, MRM a signé 17 baux, générant des loyers annuels de 0,7 million d'euros. Parmi ces nouvelles signatures, un bail important a été conclu avec l'enseigne de discount Normal, qui ouvrira un point de vente dans le centre commercial régional d'Ollioules en juin 2025. Cependant, la société a également fait face à des défis, notamment une vacance stratégique touchant environ 29% des surfaces du centre commercial de Flins, ce qui a contribué à une baisse des loyers annualisés nets de 11,9% sur la période.
La valeur du patrimoine de MRM est restée quasi stable, atteignant 234,9 millions d'euros au 30 juin 2024. Les revenus locatifs bruts se sont chiffrés à 7,7 millions d'euros, en recul de 0,4% par rapport à l'année précédente. En tenant compte des charges immobilières non récupérées, les revenus locatifs nets ont diminué de 6,0%, s'établissant à 5,8 millions d'euros.
Le cash-flow opérationnel net a subi une chute significative de 30,4%, se fixant à 1,6 million d'euros. Cette baisse est largement attribuée à l'augmentation des coûts d'endettement financier, qui a grimpé à 2,5 millions d'euros en raison de la hausse des taux d'intérêt.
En matière de gestion d'actifs, MRM a récemment cédé 6 des 9 actifs de son portefeuille de jardineries exploitées par Gamm Vert, avec la finalisation de deux autres cessions prévue pour septembre 2024. Ces opérations s'inscrivent dans une stratégie de gestion dynamique visant à optimiser le portefeuille d'actifs de la société.
Les perspectives de MRM restent positives, avec un objectif de 15 millions d'euros de loyers annualisés nets d'ici 2025, hors cessions des murs de jardineries. La société mettra l'accent sur la recommercialisation des surfaces vacantes et la pré-commercialisation de projets de restructuration, tout en intégrant des enjeux de responsabilité sociétale (RSE) dans sa gestion.
Pour les investisseurs, ces résultats soulignent la résilience de MRM malgré des défis opérationnels, tout en offrant des opportunités de croissance future dans un marché immobilier en constante évolution.
Analyse de l'actualité :
MRM, la société foncière spécialisée dans l'immobilier commercial, a publié des résultats semestriels qui révèlent une croissance modérée avec des défis notables. Le chiffre d'affaires des commerçants a augmenté de 1,6%, ce qui est en ligne avec la moyenne nationale, mais cela masque des disparités au sein des segments, notamment une hausse de 2,0% pour les boutiques de moins de 500 m², contrastant avec une progression plus faible de 0,3% pour les plus grandes surfaces.
Le nombre de baux signés (17) et le montant des loyers annuels générés (0,7 million d'euros) sont des signes positifs, surtout avec un bail important avec l'enseigne de discount Normal. Cependant, la vacance stratégique de 29% dans le centre commercial de Flins est préoccupante et a entraîné une baisse des loyers annualisés nets de 11,9%.
La valeur du patrimoine reste stable à 234,9 millions d'euros, mais les revenus locatifs bruts ont diminué de 0,4% et les revenus nets de 6,0%. Le cash-flow opérationnel net a chuté de 30,4%, principalement à cause de l'augmentation des coûts d'endettement financier, atteignant 2,5 millions d'euros en raison de la hausse des taux d'intérêt.
Les cessions d'actifs, notamment des jardineries, s'inscrivent dans une stratégie de gestion dynamique pour optimiser le portefeuille. Les perspectives restent modérément positives avec un objectif de 15 millions d'euros de loyers annualisés nets d'ici 2025, ce qui indique une volonté de repositionnement et d'adaptation aux défis actuels.
En conclusion, bien que MRM affiche des signes de résilience, les défis opérationnels et financiers soulevés par les taux d'intérêt élevés et la vacance des surfaces pourraient peser sur son cours de bourse à court terme. Néanmoins, les initiatives de repositionnement et la gestion proactive offrent des perspectives de croissance future.