Kumulus Vape : Résultats Semestriels S1 2025 et Perspectives Optimistes
Kumulus Vape (ISIN : FR0013419876 - Mnémonique : ALVAP), acteur majeur de la vente de cigarettes électroniques, a publié ses résultats semestriels pour l'exercice 2025. Le chiffre d'affaires consolidé s'établit à 27,8 millions d'euros, marquant un recul de -7,6 % par rapport à la même période en 2024, dans un contexte économique difficile marqué par une consommation atone.
La performance du modèle B2B reste solide, avec des revenus atteignant 24,3 millions d'euros et représentant 87,3 % du chiffre d'affaires. Cette transition vers un mix plus défensif, notamment avec la cession de succursales au profit de franchises, contribue à la résilience du groupe face aux défis du marché. En revanche, l'activité B2C a chuté de -24 % à 3,43 millions d'euros, principalement en raison de cette réorganisation.
La marge commerciale s'établit à 6,0 millions d'euros, soit 21,6 % du chiffre d'affaires, en baisse par rapport à l'année précédente. L'EBE atteint 1,5 million d'euros (5,3 % du CA), tandis que le résultat net se fixe à 0,6 million d'euros (2,2 % du CA), affichant une baisse respective de -19,6 % et -41,7 %. Malgré ces chiffres, Kumulus Vape maintient une rentabilité positive grâce à sa discipline financière et à la solidité de son modèle B2B.
Au 30 juin 2025, la société affiche des capitaux propres de 16,6 millions d'euros et une trésorerie disponible de 4,0 millions d'euros, bien que cette dernière ait diminué de -28,6 % sur six mois. La dette financière a également baissé à 3,8 millions d'euros, illustrant l'engagement du groupe envers le désendettement. Ces éléments confortent la structure financière de Kumulus Vape, lui permettant de préparer son avenir avec confiance.
Pour le second semestre, Kumulus Vape vise un chiffre d'affaires annuel de 58 millions d'euros, soutenu par la saisonnalité favorable et des opérations commerciales stratégiques. Le groupe prévoit de continuer son expansion à travers le déploiement de franchises et la participation à des événements sectoriels clés.
Enfin, le PDG Rémi Baert souligne que, malgré les défis actuels, la stratégie de recentrage porte ses fruits et ouvre la voie à de futurs projets ambitieux. Kumulus Vape reste déterminé à accompagner la transition vers des alternatives au tabac fumé, consolidant ainsi sa position sur le marché français de la vape.
Analyse de l'actualité :
Kumulus Vape a récemment publié ses résultats semestriels pour S1 2025, et bien que la société affiche une rentabilité positive, plusieurs indicateurs clés montrent une baisse significative par rapport à l'année précédente. Le chiffre d'affaires consolidé de 27,8 millions d'euros représente un recul de -7,6 %, principalement dû à une consommation atone et à une chute de l'activité B2C de -24 %. Cela pourrait susciter des inquiétudes parmi les investisseurs quant à la capacité de l'entreprise à maintenir sa croissance.
Malgré cette situation difficile, Kumulus Vape démontre une certaine résilience grâce à son modèle B2B, qui constitue 87,3 % du chiffre d'affaires. La cession de succursales au profit de franchises semble porter ses fruits, contribuant à une structure financière solide avec des capitaux propres de 16,6 millions d'euros et une dette financière réduite à 3,8 millions d'euros.
Les prévisions pour le second semestre, avec un objectif de chiffre d'affaires annuel de 58 millions d'euros, sont également encourageantes, soutenues par des opérations commerciales stratégiques et une saisonnalité favorable. Le PDG, Rémi Baert, reste optimiste quant à l'avenir, soulignant que la stratégie de recentrage est en bonne voie.
Dans l'ensemble, bien que les résultats actuels montrent des signes de faiblesse, les perspectives d'avenir et la solidité du modèle B2B offrent un certain espoir. Cependant, la baisse notable des revenus et des bénéfices pourrait peser sur le cours de bourse à court terme.