Kumulus Vape : Chiffre d'affaires en baisse de 7,6 % au S1 2025, ajustement des objectifs annuels
Kumulus Vape (ISIN : FR0013419876 - Mnémonique : ALVAP), acteur majeur de la vente de cigarettes électroniques et de produits associés, a annoncé un chiffre d’affaires consolidé de 27,8 millions d'euros pour le premier semestre de l’exercice 2025. Ce chiffre représente une diminution de 7,6 % par rapport aux 30,1 millions d'euros enregistrés durant la même période l'an dernier.
Cette baisse s'inscrit dans un contexte macroéconomique difficile, marqué par l’inflation et une pression sur le pouvoir d’achat des ménages. Kumulus Vape constate une réduction des paniers moyens, notamment due à la baisse du prix moyen des équipements, ce qui incite les consommateurs à choisir des alternatives moins coûteuses mais tout aussi performantes.
L’activité B2B, qui constitue le cœur de métier du Groupe, a généré un chiffre d’affaires de 24,4 millions d'euros, en recul de 4,3 % par rapport aux 25,5 millions d'euros de l'année précédente. De son côté, l’activité B2C, opérée via le site e-commerce, a atteint 2,2 millions d'euros, marquant une baisse de 7 % par rapport à 2,37 millions d'euros en 2024.
Le réseau de boutiques, quant à lui, a vu son chiffre d’affaires chuter à 1,17 million d'euros, contre 2,2 millions d'euros au premier semestre 2024, soit un déclin de 46,8 %. Cette évolution est le résultat de la stratégie du Groupe visant à transformer ses succursales en franchises, afin d'optimiser les ressources et d'accélérer l'expansion de son réseau.
Dans ce contexte, Rémi Baert, Président-Directeur Général de Kumulus Vape, a déclaré : « Dans un contexte économique toujours contraint, nous restons solidement positionnés sur tous les versants de notre marché pour accompagner la transition de nos clients vers des alternatives de réduction des risques. » Il a également exprimé sa confiance dans la capacité du Groupe à saisir les opportunités du marché au second semestre.
En réponse à ces résultats, Kumulus Vape ajuste son objectif de chiffre d'affaires annuel, initialement fixé à 62 millions d'euros, à une fourchette comprise entre 58 et 60 millions d'euros, en adéquation avec les performances du premier semestre. L’entreprise reste optimiste quant à son modèle économique, soutenu par le développement de son réseau de franchisés et l’enrichissement de son offre produit.
Pour conclure, Kumulus Vape continue d'affirmer sa position sur le marché français de la cigarette électronique, avec une offre diversifiée de plus de 11 000 références, tout en intégrant des valeurs de santé publique et de durabilité dans sa stratégie de croissance.
Analyse de l'actualité :
Kumulus Vape (ISIN : FR0013419876 - Mnémonique : ALVAP) fait face à des défis importants, comme en témoigne la baisse de 7,6 % de son chiffre d'affaires au premier semestre de l'exercice 2025, s'établissant à 27,8 millions d'euros. Cette diminution est significative et indique une pression sur les ventes, notamment dans un contexte macroéconomique difficile, marqué par l'inflation et une réduction du pouvoir d'achat des ménages.
Le recul de 4,3 % de l'activité B2B, qui est le cœur de métier de Kumulus Vape, ainsi que la chute de 46,8 % du chiffre d'affaires des boutiques, soulignent des difficultés dans plusieurs segments de marché. Bien que la direction exprime une certaine confiance dans la capacité du Groupe à saisir des opportunités, les ajustements de prévisions de chiffre d'affaires, passant de 62 millions d'euros à une fourchette de 58 à 60 millions d'euros, montrent que l'entreprise anticipe une poursuite de ces défis à court terme.
La stratégie de transformation des succursales en franchises pourrait potentiellement offrir une voie d'optimisation, mais elle nécessite du temps pour porter ses fruits. La diversité de l'offre avec plus de 11 000 références et l'accent mis sur la santé publique et la durabilité sont des points positifs, mais ils ne compensent pas entièrement les résultats décevants actuels.
Dans l'ensemble, la situation actuelle de Kumulus Vape est préoccupante et pourrait avoir un impact négatif sur son cours de bourse à court terme, malgré une vision optimiste à long terme.