Kaufman & Broad : Résultats solides pour les neuf premiers mois de 2025 malgré un marché du logement en déclin
Kaufman & Broad, acteur majeur dans le secteur immobilier, a publié ses résultats pour les neuf premiers mois de l'exercice 2025, affichant des performances notables dans un contexte de marché difficile. Entre décembre 2024 et août 2025, le groupe a enregistré des réservations globales de 827,0 M€ TTC, dont 826,9 M€ TTC pour le segment Logement, représentant 3 760 lots. Cette performance marque une augmentation de 6,3 % en valeur et de 9,5 % en volume par rapport à l'année précédente, alors que le marché du logement neuf est en recul de plus de 6 %.
La structure financière de Kaufman & Broad demeure robuste avec une trésorerie nette de 394,7 M€ et un chiffre d'affaires total de 744,7 M€. Le segment Logement a généré un chiffre d'affaires de 599,2 M€, représentant 80,5 % du total. La marge brute s'élève à 149,2 M€, tandis que le résultat opérationnel courant (EBIT) atteint 56,8 M€, soit un taux de 7,6 %.
Le groupe a également constaté une progression significative des réservations par les primo-accédants, qui représentent désormais 24 % des ventes, contre 18 % l'année précédente. Malgré l'abrogation du dispositif Pinel fin 2024, la part des investisseurs particuliers reste stable à 12 %. Toutefois, la croissance de l'offre commerciale est freinée par des délais de délivrance des permis de construire.
En termes de développement, le backlog global s'établit à 2 379,0 M€ HT, dont 1 994,0 M€ HT pour le Logement, ce qui représente environ 26,3 mois d'activité. Le portefeuille foncier s'est accru de 13,6 % sur un an, atteignant 34 474 lots, garantissant ainsi une visibilité sur la croissance future.
Sur le plan de la responsabilité sociétale, Kaufman & Broad a vu son score ESG progresser à 53/100, positionnant le groupe dans le top 10 % de son secteur selon l'évaluation S&P Global Corporate Sustainability Assessment. De plus, la notation « Investment Grade » « BBB- » de Fitch Ratings a été confirmée, soulignant la solidité de la structure financière du groupe.
Pour l'exercice 2025, Kaufman & Broad maintient ses prévisions, anticipant une hausse du chiffre d'affaires d'environ 5 % et un taux de résultat opérationnel courant compris entre 7,5 % et 8 %. La gestion prudente de la trésorerie et des investissements devrait permettre de financer des projets à venir tout en préservant des liquidités significatives après le paiement d'un dividende de près de 43 millions d'euros.
Analyse de l'actualité :
Kaufman & Broad a dévoilé des résultats remarquables pour les neuf premiers mois de 2025, malgré un contexte de marché du logement en déclin. Les réservations globales de 827,0 M€ TTC illustrent une augmentation de 6,3 % en valeur et de 9,5 % en volume, ce qui est particulièrement impressionnant dans un environnement où le marché du logement neuf recule de plus de 6 %. Cela témoigne de la résilience de l'entreprise et de sa capacité à attirer des clients, notamment les primo-accédants, dont la part dans les ventes a significativement augmenté.
La structure financière de Kaufman & Broad reste solide, avec une trésorerie nette de 394,7 M€ et un chiffre d'affaires total de 744,7 M€. La marge brute et le résultat opérationnel courant (EBIT) indiquent également une gestion efficace des coûts. Le backlog global de 2 379,0 M€ HT assure une visibilité sur la croissance future, ce qui est essentiel pour rassurer les investisseurs.
Le score ESG de 53/100 et la confirmation de la notation « Investment Grade » « BBB- » par Fitch Ratings renforcent la perception positive de l'entreprise sur le plan de la responsabilité sociétale et de la solidité financière. Enfin, le maintien des prévisions pour l'exercice 2025, avec une anticipation d'une hausse du chiffre d'affaires d'environ 5 %, montre que le groupe reste confiant malgré les défis du marché.
Dans l'ensemble, ces résultats et prévisions sont très encourageants et devraient avoir un impact positif sur le cours de bourse de Kaufman & Broad.