INEA : Croissance Résiliente et Performance Exceptionnelle en 2023
INEA, le spécialiste de l’immobilier tertiaire en régions, a dévoilé des résultats annuels solides pour 2023, marqués par une croissance opérationnelle de 23% et un excédent brut d'exploitation (EBE) atteignant 42,1 millions d'euros. Dans un contexte économique difficile, la société se distingue comme la seule foncière de bureaux à enregistrer un bénéfice cette année.
Les revenus locatifs bruts ont crû de 15% pour atteindre 67,5 millions d'euros, soutenus par l'entrée en exploitation de nouveaux immeubles et une progression des loyers à périmètre constant. Ce dernier a enregistré une hausse de 8,7%, grâce à l'indexation des loyers, à l'amélioration du taux d'occupation et à la réversion observée lors des renouvellements de baux.
INEA a signé plus de 73.000 m² de nouveaux baux en 2023, illustrant l'attractivité de son portefeuille immobilier. Le taux de vacance s'établit à 10,7%, mais hors les nouvelles VEFA, il descend à 4,6%, aligné avec les grandes métropoles régionales.
Malgré une augmentation significative de 64% des charges financières nettes, INEA a su maîtriser ses frais de fonctionnement, entraînant une augmentation du résultat net récurrent de 4%, à 25,4 millions d'euros. Toutefois, le résultat net consolidé a chuté de 63% à 21,5 millions d'euros, principalement en raison d'une baisse de la juste valeur des immeubles.
La valeur du patrimoine d’INEA s’est maintenue, atteignant 1,266 milliard d'euros, avec une légère augmentation de 0,4 million d'euros à périmètre constant. Cette performance est attribuée à la qualité du portefeuille et à la stratégie d’investissement prudente adoptée après la pandémie.
Sur le plan financier, INEA a levé 100 millions d'euros de nouvelles dettes, renforçant ainsi sa position de liquidité. Le ratio LTV EPRA s'élève à 46,8%, ce qui reste sous la limite des covenants bancaires.
Pour 2024, INEA propose un dividende stable de 2,70 euros par action, offrant un rendement attractif de 7,1% sur le cours de 38 euros au 31 décembre 2023. Philippe Rosio, PDG d'INEA, a souligné la résilience de l'entreprise dans un marché immobilier en mutation et sa capacité à continuer à créer de la valeur pour ses actionnaires.
Avec un pipeline d’actifs de 134 millions d'euros à livrer d'ici fin 2025, INEA s'engage à maintenir sa croissance tout en maximisant la valeur verte de son patrimoine. La société continue de se positionner favorablement dans un environnement de marché difficile, démontrant ainsi son agilité et sa stratégie proactive.
Analyse de l'actualité :
INEA, le spécialiste de l’immobilier tertiaire en régions, présente des résultats annuels solides pour 2023, avec une croissance opérationnelle de 23% et un excédent brut d'exploitation (EBE) atteignant 42,1 millions d'euros. Dans un contexte économique difficile, la société se démarque comme la seule foncière de bureaux à enregistrer un bénéfice cette année.
Les revenus locatifs bruts ont crû de 15%, atteignant 67,5 millions d'euros, soutenus par l'entrée en exploitation de nouveaux immeubles et une progression des loyers à périmètre constant de 8,7%. Cela témoigne d'une solidité dans la gestion des actifs malgré les défis du marché.
INEA a également signé plus de 73.000 m² de nouveaux baux, illustrant l'attractivité de son portefeuille immobilier, bien que le taux de vacance soit de 10,7%. Cependant, hors nouvelles VEFA, il descend à 4,6%, ce qui est compétitif par rapport aux grandes métropoles régionales.
Malgré une augmentation des charges financières nettes de 64%, INEA a maîtrisé ses frais de fonctionnement, entraînant une augmentation du résultat net récurrent de 4%, à 25,4 millions d'euros. Néanmoins, le résultat net consolidé a chuté de 63%, principalement dû à une baisse de la juste valeur des immeubles, ce qui pourrait susciter des inquiétudes parmi les investisseurs.
La valeur du patrimoine d’INEA s’est maintenue à 1,266 milliard d'euros, avec une légère augmentation de 0,4 million d'euros à périmètre constant, témoignant de la qualité du portefeuille et d'une stratégie d'investissement prudente.
Sur le plan financier, INEA a levé 100 millions d'euros de nouvelles dettes, renforçant sa position de liquidité, avec un ratio LTV EPRA de 46,8%, respectant les covenants bancaires.
Pour 2024, INEA propose un dividende stable de 2,70 euros par action, offrant un rendement attractif de 7,1%. Philippe Rosio, PDG, souligne la résilience de l'entreprise dans un marché immobilier en mutation, ainsi qu'un pipeline d’actifs de 134 millions d'euros à livrer d'ici fin 2025, ce qui témoigne de la capacité de croissance de la société.
Dans l'ensemble, bien que certains indicateurs montrent des signes de pression, la performance opérationnelle solide, la gestion proactive des actifs et la politique de dividende stable sont des éléments positifs qui devraient rassurer les investisseurs.