Rapport Semestriel d'Altamir : Performances et Perspectives au 30 Juin 2025
Altamir a publié son rapport semestriel d'activité pour le premier semestre 2025, révélant un Actif Net Réévalué par action de 33,53€, en baisse de 1,3% par rapport à la fin de l'année précédente. Cette diminution inclut le paiement d'un dividende de 1,06€ par action, qui sera versé le 30 septembre 2025. En tenant compte d'un effet de change négatif de 31,1M€, la hausse de valeur des actifs s'élève à 3,2M€, représentant 2,1% de la valeur totale du portefeuille au 31 décembre 2024.
Les performances du portefeuille sont principalement attribuables aux sociétés opérant dans les secteurs des Télécommunications et Technologies, telles que Graitec et IFS, ainsi qu'à la hausse des multiples de valorisation pour THOM. À l'inverse, certaines valorisations ont été ajustées suite à des annonces de ventes récentes.
En termes de cessions, Altamir a encaissé 79,7M€ au cours du semestre, principalement grâce à la cession de sa participation dans Marlink, transférée à Duality, générant 75,2M€. En comparaison, les produits de cession avaient atteint 151,7M€ au premier semestre 2024. Des revenus supplémentaires de 3,0M€ ont également été enregistrés, issus de diverses transactions.
Concernant les investissements, Altamir a engagé 93,5M€, en hausse par rapport aux 69,8M€ de l'année précédente. Parmi les investissements notables, 66,5M€ ont été alloués à cinq sociétés, dont HRK Lunis et Marlink. Des ajustements de 0,4M€ ont également été enregistrés pour des investissements antérieurs.
Le portefeuille d'Altamir se compose de 69 participations, avec les 20 premières représentant 66,8% de sa juste valeur. Les entreprises clés incluent THOM, Dstny et Graitec, avec des valorisations respectives de 220,3M€, 117,9M€ et 97,9M€.
Dans le cadre de ses objectifs, la société a dépassé ses prévisions de croissance pour la période 2021-2025, avec des investissements moyens de 202M€ par an, dépassant les 170M€ prévus. Le résultat net revenant aux actionnaires ordinaires pour ce semestre s'élève à -16,9M€, reflétant une baisse par rapport à l'année précédente.
Enfin, un événement majeur a eu lieu après la clôture du semestre, avec le lancement par Amboise d'une offre publique d'achat simplifiée sur les actions d'Altamir, fixant le prix à 28,50€ par action. Cette offre, ouverte jusqu'au 26 septembre 2025, pourrait influencer significativement la structure actionnariale de la société.
Pour plus d'informations détaillées, les investisseurs peuvent consulter le document de référence 2024 disponible sur le site officiel d'Altamir.
Analyse de l'actualité :
Analyse du Rapport Semestriel d'Altamir:
Le rapport semestriel d'Altamir pour le premier semestre 2025 présente des résultats contrastés. D'une part, l'Actif Net Réévalué par action a connu une baisse de 1,3% par rapport à la fin de l'année précédente, ce qui peut susciter des inquiétudes parmi les investisseurs. Cette diminution est partiellement compensée par le paiement d'un dividende de 1,06€ par action, prévu pour le 30 septembre 2025, offrant ainsi une certaine liquidité aux actionnaires.
En termes de performances, la société a enregistré des cessions de 79,7M€, bien que cela soit inférieur aux 151,7M€ du premier semestre 2024. Cela pourrait indiquer une ralentissement dans la dynamique de cession, ce qui pourrait affecter la perception du marché sur la capacité d'Altamir à générer des liquidités.
Les investissements ont cependant augmenté, atteignant 93,5M€, ce qui montre un engagement stratégique dans la croissance à long terme. Les entreprises clés comme THOM et Graitec continuent de jouer un rôle central dans le portefeuille, représentant une part significative de la juste valeur.
Un point crucial à noter est l'offre publique d'achat simplifiée lancée par Amboise, fixant le prix à 28,50€ par action. Cet événement pourrait potentiellement influencer la structure actionnariale et apporter de la volatilité au cours de l'action dans les mois à venir.
En résumé, bien que certains indicateurs soient préoccupants, notamment la baisse de l'actif net et des cessions, l'augmentation des investissements et l'offre publique d'achat pourraient offrir des perspectives positives à court terme. L'ensemble de ces éléments conduit à une note de tonalité mitigée.