Franchissements de seuils par UBS Group AG dans AIR FRANCE-KLM : Analyse des mouvements d'actions

Le 9 septembre 2025, UBS Group AG, une société de droit suisse, a annoncé avoir franchi à la hausse le seuil de 5% du capital d'AIR FRANCE-KLM, détenant désormais 14 672 426 actions, soit 5,58% du capital et 3,97% des droits de vote. Cette acquisition, survenue le 4 septembre 2025, s'est faite hors marché, entraînant la cessation de l'exemption de trading pour le déclarant, conformément à l'article 223-13 I, 2° du règlement général.

En vertu de l'article L. 233-9 I, 6° du code de commerce, UBS a précisé que sa détention indirecte comprend 9 404 135 actions par l'intermédiaire des sociétés qu'elle contrôle. Ces actions sont réparties comme suit :

- 158 482 actions issues d'un contrat de « right of use over shares »;
- 865 307 actions résultant d'un contrat de « right to recall of lent shares »;
- 6 385 801 actions provenant d'un contrat de « right to substitute shares delivered as collateral »;
- 387 119 actions issues d'un contrat de « long call options »;
- 887 119 actions provenant d'un contrat de « short put options »;
- 10 actions d'un contrat avec « right of use over ADR »;
- 1 581 actions issues d'un contrat de « right of use over reverse convertible »;
- 654 965 actions résultant d'un contrat de « convertible bond »;
- 63 751 actions d'un contrat de « reverse convertible bond ».

Le même jour, UBS a également signalé un franchissement à la baisse, survenu le 5 septembre 2025, où elle a cédé 652 685 actions, représentant 0,25% du capital et 0,18% des droits de vote d'AIR FRANCE-KLM. Cette cession a été réalisée hors marché, permettant au déclarant de bénéficier de l'exemption de trading.

UBS a également indiqué détenir indirectement, à travers ses sociétés contrôlées, 112 168 actions sous différents contrats, dont :

- 10 actions d'un contrat avec « right of use over ADR »;
- 110 577 actions issues d'un contrat de « right of use over shares »;
- 1 581 actions d'un contrat de « right of use over reverse convertibles ».

Enfin, UBS a précisé détenir 540 517 actions supplémentaires via des contrats « right of use over reverse convertibles », soulignant ainsi l'importance de ces mouvements dans la structure actionnariale d'AIR FRANCE-KLM. Ces informations sont cruciales pour les investisseurs, car elles mettent en lumière les stratégies d'investissement d'une institution financière majeure et leurs implications sur la gouvernance d'entreprise.