Saint-Gobain cède ses activités Dahl en Scandinavie pour 1,5 milliard d'euros : une étape clé dans sa stratégie de croissance
Saint-Gobain, leader mondial de la construction durable, a annoncé le 15 juin 2026 la signature d'un accord définitif pour la cession de ses activités de distribution spécialisée en Suède, Norvège et Danemark, principalement sous la marque Dahl, à Kesko, un acteur majeur du négoce en Europe du Nord.
Cette opération, valorisée à 1,518 milliard d'euros, représente environ 10,4 fois l'EBITDA 2025 incluant les dettes locatives (selon IFRS 16) ou 14,6 fois l'EBITDA 2025 hors dettes locatives. L'activité cédée, qui a généré un chiffre d'affaires d'environ 2 milliards d'euros en 2025, emploie 2 700 personnes et dispose de 190 points de vente. Elle est reconnue comme un leader dans la distribution de matériel de plomberie, d'équipements sanitaires et de chauffage dans ces trois pays scandinaves.
La finalisation de cette transaction est prévue d'ici début 2027, sous réserve de l'obtention des autorisations nécessaires des autorités de la concurrence ainsi que de la consultation des instances représentatives du personnel. Benoit Bazin, Président-Directeur Général de Saint-Gobain, a souligné que cette cession s'inscrit dans la stratégie du groupe visant à optimiser son profil d'activité, conformément à son plan « Lead & Grow ».
Il a également exprimé sa gratitude envers les équipes de Dahl pour leur engagement au fil des années, tout en affirmant que ce partenariat avec Kesko apportera des bénéfices significatifs aux clients spécialisés en plomberie, sanitaire et chauffage dans la région.
Citi a agi en tant que conseiller financier pour Saint-Gobain, tandis que Linklaters a fourni un soutien juridique pour cette transaction.
À propos de Saint-Gobain, le groupe se positionne comme un acteur clé dans la conception, la production et la distribution de matériaux et de services pour le secteur de la construction, avec un chiffre d'affaires de 46,5 milliards d'euros en 2025 et une présence dans 80 pays. Saint-Gobain s'engage également à atteindre des objectifs ambitieux en matière de durabilité, notamment devenir zéro émission nette de carbone d'ici 2050.
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Analyse de l'actualité :
Saint-Gobain a pris une décision stratégique majeure en cédant ses activités Dahl en Scandinavie pour 1,5 milliard d'euros. Cette opération, qui valorise les activités à environ 10,4 fois l'EBITDA 2025, indique une bonne évaluation de la rentabilité de cette branche. En générant un chiffre d'affaires d'environ 2 milliards d'euros en 2025, la cession permet à Saint-Gobain de se concentrer sur son plan « Lead & Grow », visant à optimiser son profil d'activité et à renforcer sa position sur le marché.
Le fait que cette transaction soit réalisée avec Kesko, un acteur reconnu dans le négoce en Europe du Nord, renforce l'idée d'un partenariat bénéfique pour les clients spécialisés dans la plomberie, sanitaire et chauffage. De plus, la finalisation prévue pour début 2027 montre que Saint-Gobain est prêt à naviguer dans les réglementations nécessaires tout en maintenant une vision à long terme.
Avec un chiffre d'affaires total de 46,5 milliards d'euros et des engagements forts en matière de durabilité, la société semble bien positionnée pour continuer à croître et à innover. Dans l'ensemble, cette cession est perçue comme un mouvement positif qui pourrait potentiellement avoir un impact favorable sur le cours de bourse de Saint-Gobain, en améliorant sa structure financière et en lui permettant de se concentrer sur des segments stratégiques.