Rexel : Croissance des Ventes et Résilience Financière au S1 2025
Rexel, acteur majeur de la distribution professionnelle de produits et services liés à l'énergie, a publié ses résultats du deuxième trimestre (T2) et du premier semestre (S1) 2025, affichant une dynamique positive malgré un environnement économique difficile en Europe.
Au S1 2025, les ventes ont atteint 9 775,3 M€, en hausse de 1,6% à jours constants. Cette croissance est principalement attribuée à l'amélioration des volumes en Amérique du Nord, où les ventes ont augmenté de 8,7% au T2. En revanche, le marché européen reste sous pression, avec une baisse des ventes de 3,0% au T2.
La rentabilité de Rexel est restée robuste, avec une marge d'EBITA courant ajusté de 5,8% au S1 2025, soutenue par des initiatives de réduction des coûts et une gestion efficace des opérations. Le résultat opérationnel s'est établi à 505,7 M€, tandis que le résultat net récurrent a atteint 307,9 M€, reflétant une résilience face aux défis du marché.
Le Free Cash Flow (FCF) avant intérêts et impôts a été de 127,2 M€, représentant un taux de conversion de 21%. Excluant l'amende de 124 M€ imposée par les autorités françaises, le FCF aurait atteint 251 M€, soit un taux de conversion de 42%, bien supérieur à la moyenne des cinq dernières années.
Rexel a également poursuivi sa stratégie de croissance externe avec cinq acquisitions majeures, renforçant sa position sur le marché, notamment avec les achats de Warshauer et Schwing dans le Nord-Est des États-Unis, ainsi que d'autres entreprises au Canada et en Italie. Ces opérations visent à consolider le marché et à diversifier l'offre de services à valeur ajoutée.
Pour 2025, Rexel a confirmé ses objectifs, visant une croissance des ventes stable à légèrement positive et une marge d'EBITA courant ajusté d'environ 6%. La direction reste confiante quant à sa capacité à atteindre ces objectifs grâce à des plans d'action ciblés pour améliorer la rentabilité, en particulier en Amérique du Nord.
En somme, Rexel démontre une capacité d'adaptation et de résilience dans un contexte économique incertain, consolidant ainsi sa position de leader dans le secteur énergétique tout en continuant d'investir dans des opportunités de croissance stratégique.
Analyse de l'actualité :
Rexel, acteur majeur de la distribution professionnelle de produits et services liés à l'énergie, affiche une dynamique positive dans ses résultats du deuxième trimestre (T2) et du premier semestre (S1) 2025, malgré un environnement économique difficile en Europe. La croissance des ventes de 1,6% à jours constants, principalement due à l'amélioration des volumes en Amérique du Nord, est un signe positif. Toutefois, la baisse des ventes de 3,0% en Europe indique que des défis subsistent sur ce marché.
La rentabilité robuste de Rexel, avec une marge d'EBITA courant ajusté de 5,8%, ainsi qu'un résultat opérationnel de 505,7 M€ et un résultat net récurrent de 307,9 M€, témoigne de sa résilience face aux défis du marché. Le Free Cash Flow (FCF) de 127,2 M€ avant intérêts et impôts, et un taux de conversion de 21% sont également des indicateurs positifs, surtout si l'on exclut l'amende de 124 M€ qui a eu un impact significatif.
Les acquisitions stratégiques réalisées, notamment celles de Warshauer et Schwing, renforcent la position de Rexel sur le marché et diversifient son offre de services. La confirmation des objectifs pour 2025 par la direction, visant une croissance stable et une marge d'EBITA d'environ 6%, montre une confiance dans la capacité de l'entreprise à naviguer dans un contexte économique incertain.
En somme, Rexel démontre une capacité d'adaptation et de résilience, consolidant sa position de leader tout en continuant d'investir dans la croissance stratégique. Ces éléments sont susceptibles d'avoir un impact positif sur le cours de bourse de la société.