Pernod Ricard : Résultats Annuels 2023/24 - Une Performance Solide Malgré un Marché Normalisé

Indicateur tendance 7/9

Pernod Ricard, leader de l'industrie des vins et spiritueux, a annoncé ses résultats pour l'exercice 2023/24, affichant une performance solide dans un contexte économique incertain. Le chiffre d'affaires s'établit à 11 598 millions d'euros, enregistrant une légère baisse de -1% en organique et -4% en publié. Ce résultat est principalement attribuable à un impact négatif des taux de change et à la normalisation du marché des spiritueux après deux années de croissance post-Covid.

Le Résultat Opérationnel Courant (ROC) a connu une hausse organique de +1,5%, atteignant 3 116 millions d'euros, soutenue par une amélioration de la marge brute grâce à des hausses de prix et à des contrôles rigoureux des coûts. La marge opérationnelle a également progressé, atteignant 28,4% en organique, bien que le chiffre publié ait diminué à 26,9% en raison d'effets de change défavorables.

Alexandre Ricard, Président-Directeur Général, a souligné la résilience de l'entreprise face aux défis actuels, mettant en avant la diversité de son portefeuille de marques et sa capacité à s'adapter aux besoins des consommateurs. Les performances variées des régions géographiques ont permis d'atténuer les difficultés rencontrées sur certains marchés clés comme les États-Unis et la Chine.

Dans le détail, l'Amérique a enregistré une baisse de -5%, notamment en raison d'une contraction de -9% aux États-Unis, où le marché des spiritueux continue de se normaliser. En revanche, la Chine a connu une chute de -10%, tandis que l'Inde a affiché une croissance robuste de +6%. Les ventes ont été soutenues par des marques telles que Jameson et Absolut, qui continuent d'élargir leur présence sur les marchés internationaux.

Le Free Cash Flow a diminué de -33% pour atteindre environ 963 millions d'euros, en raison d'une baisse du ROC et d'une augmentation des investissements stratégiques. La dette nette a également augmenté, atteignant 10 951 millions d'euros, avec un ratio Dette Nette/EBITDA de 3,1x.

Pour l'avenir, Pernod Ricard vise une croissance organique du chiffre d'affaires comprise entre +4% et +7% et prévoit un retour à la croissance pour 2024/25, malgré un premier trimestre modeste. L'entreprise reste engagée à maintenir une politique de dividende stable, avec un dividende proposé de 4,70 euros par action.

En conclusion, Pernod Ricard démontre sa capacité à naviguer dans un environnement complexe tout en poursuivant sa mission de croissance durable et rentable.

Analyse de l'actualité :

Pernod Ricard a publié des résultats pour l'exercice 2023/24 qui, bien que marqués par une légère baisse du chiffre d'affaires de -1% en organique, témoignent d'une performance solide dans un contexte difficile. Le Résultat Opérationnel Courant (ROC) a progressé de +1,5%, ce qui indique une gestion efficace des coûts et une amélioration de la marge brute. Cependant, la diminution du Free Cash Flow de -33% et l'augmentation de la dette nette à 10 951 millions d'euros soulèvent des préoccupations. Malgré ces défis, la direction reste optimiste avec des prévisions de croissance organique du chiffre d'affaires entre +4% et +7% pour l'avenir. La politique de dividende stable, avec un dividende proposé de 4,70 euros par action, pourrait rassurer les investisseurs. En somme, Pernod Ricard affiche une résilience face aux difficultés, mais doit naviguer prudemment dans un marché normalisé et surveiller sa santé financière.