Linedata : Résultats annuels 2024 en légère progression avec une marge d'EBITDA renforcée
Linedata, éditeur de solutions pour les secteurs de l'asset management, de l'assurance et du crédit, a publié ses résultats annuels pour 2024, affichant un chiffre d'affaires stable à 183,7 M€, en hausse de seulement 0,2% par rapport à 2023. Après trois années de croissance moyenne de 4,5%, le groupe a réussi à maintenir son niveau de revenus malgré un environnement économique difficile.
La marge d'EBITDA s'établit à 29,6% du chiffre d'affaires, en légère augmentation par rapport à 29,1% l'année précédente. Cette performance est attribuée à un modèle économique récurrent et à une augmentation de la part des revenus logiciels dans le mix produit. L'EBITDA atteint 54,3 M€, en hausse de 1,8%.
Dans le détail, le segment Asset Management a généré un chiffre d'affaires de 120,7 M€, soit une baisse de 1,2%, principalement due à un recul des services. Toutefois, la marge d'EBITDA a progressé pour atteindre 28,3% grâce à un meilleur mix de revenus et à la vente de droits d'utilisation d'un logiciel de back-office. En revanche, le segment Lending & Leasing a connu une croissance de 3,0%, avec un chiffre d'affaires de 63,0 M€ et une marge d'EBITDA solide de 31,9%.
Le résultat opérationnel a également enregistré une belle performance, s'élevant à 39,9 M€, en progression de 5,4%. Cette amélioration est liée à une baisse des amortissements sur la R&D capitalisée et à la reprise de provisions. Le résultat net, après impôt, s'établit à 28,1 M€, soit une hausse de 10,3%, représentant une marge nette de 15,3%. Le bénéfice net par action (BNPA) est passé à 5,69 €, contre 5,14 € en 2023.
Au niveau du bilan, les capitaux propres ont augmenté à 138,4 M€, tandis que la trésorerie disponible s'élève à 38,5 M€. L'endettement net, à 50,5 M€, montre une amélioration significative avec un ratio de levier financier de 0,99, contre 1,50 l'année précédente, soulignant un désendettement rapide du groupe.
Pour l'année 2025, Linedata prévoit un retour à la croissance pour son pôle Services d'Asset Management, ce qui devrait contribuer positivement à l'évolution du chiffre d'affaires consolidé. Un dividende de 1,75 € par action sera proposé lors de la prochaine Assemblée Générale. La prochaine communication financière est prévue pour le 24 avril 2025, avec la publication du chiffre d'affaires du 1er trimestre.
Analyse de l'actualité :
Linedata a publié des résultats annuels pour 2024 qui, bien que montrant une légère progression, révèlent un environnement économique difficile. Le chiffre d'affaires est resté stable à 183,7 M€, avec une hausse modeste de 0,2% par rapport à 2023, ce qui marque un ralentissement par rapport à la croissance moyenne des trois dernières années de 4,5%. Cela indique que le groupe a réussi à maintenir ses revenus dans un contexte compliqué, ce qui est positif.
La marge d'EBITDA a augmenté pour atteindre 29,6%, ce qui témoigne d'une gestion efficace des coûts et d'un modèle économique récurrent. L'augmentation de l'EBITDA à 54,3 M€ (+1,8%) et du résultat net à 28,1 M€ (+10,3%) montre également une amélioration des performances opérationnelles.
Cependant, le segment Asset Management a connu une baisse de son chiffre d'affaires de 1,2%, ce qui pourrait soulever des inquiétudes quant à la demande future dans ce secteur. En revanche, le segment Lending & Leasing a affiché une croissance de 3,0%, ce qui est encourageant.
Le désendettement rapide du groupe, avec un ratio de levier financier amélioré à 0,99, renforce la santé financière de Linedata. De plus, la prévision d'un retour à la croissance pour le pôle Services d'Asset Management en 2025 est un point positif pour les investisseurs, tout comme la proposition d'un dividende de 1,75 € par action.
Dans l'ensemble, bien que les résultats soient mitigés, la stabilité des revenus, l'amélioration des marges et la gestion efficace de la dette sont des éléments favorables. La note de tonalité est donc de 7, indiquant une perception positive, mais avec des réserves sur certaines performances sectorielles.