Offre Publique de Retrait : Tolomei Participations et Qatar Luxury Group à la manœuvre pour Le Tanneur & Cie

Le 4 octobre 2022, Tolomei Participations et Qatar Luxury Group ont annoncé une Offre Publique de Retrait (OPR) visant les actions de Le Tanneur & Cie (LTC), au prix de 4,30 € par action. Cette opération s'inscrit dans un contexte où les deux sociétés détiennent déjà 98,3 % du capital de LTC, ce qui justifie la mise en œuvre d'un retrait obligatoire pour les actions non apportées à l'offre.

La durée de l'offre est fixée à 10 jours de négociation, conformément aux règles de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF). À l'issue de cette période, les actions non présentées seront transférées aux Co-Initiateurs moyennant une indemnisation égale au prix proposé, soit 4,30 € par action, nette de frais.

Contexte et Motifs de l'Offre
LTC, acteur reconnu dans le secteur de la maroquinerie française, a réalisé un chiffre d'affaires de 59,6 millions d'euros en 2021. Toutefois, l'entreprise a connu des difficultés financières, nécessitant un plan de redressement. Les discussions entre Tolomei et QLG visent à renforcer les fonds propres de LTC et à accélérer son développement international.

Les Co-Initiateurs justifient cette OPR par le faible volume d'échanges sur le marché, rendant la cotation de LTC peu justifiable. L'offre vise à offrir une liquidité immédiate aux actionnaires minoritaires, tout en simplifiant les procédures internes de la société.

Éléments d'Évaluation du Prix de l'Offre
Le prix de l'offre de 4,30 € par action représente une prime de 9,7 % par rapport au dernier cours de bourse avant suspension (3,92 €). Selon une analyse de NATIXIS, ce prix reflète une valorisation positive par rapport à d'autres méthodes d'évaluation, notamment l'actualisation des flux de trésorerie, qui établit une valeur de 2,64 € par action, indiquant une prime de 62,6 % par rapport à cette estimation.

Conclusion
Cette OPR constitue une étape stratégique pour Tolomei et QLG, visant à consolider leur contrôle sur LTC et à préparer une réorganisation structurelle pour relancer la marque Le Tanneur. Les investisseurs doivent suivre de près cette opération, qui pourrait avoir un impact significatif sur la future trajectoire de LTC.