Kumulus Vape : Résultats du T3 2025 et Perspectives Réglementaires
Kumulus Vape (ISIN : FR0013419876 - Mnémonique : ALVAP), acteur clé du secteur de la cigarette électronique, a publié son chiffre d'affaires consolidé pour le troisième trimestre 2025, s'élevant à 14,8 millions d'euros. Ce résultat témoigne d'une stabilité dans un environnement économique difficile, portant le chiffre d'affaires total à 42,6 millions d'euros au 30 septembre 2025.
Le segment BtoB reste le principal moteur de l'activité, avec un chiffre d'affaires de 12,9 millions d'euros, en hausse de 4 % par rapport à l'année précédente. Ce segment représente 87 % du chiffre d'affaires consolidé, soulignant la solidité du portefeuille de clients professionnels et la pertinence de l'offre enrichie avec des marques exclusives. En revanche, l'activité BtoC a enregistré un chiffre d'affaires de 1,15 million d'euros, marquant une baisse de 6 % par rapport à 2024, représentant ainsi 7,8 % du chiffre d'affaires global.
Le réseau de boutiques, quant à lui, a généré 665 000 euros, poursuivant sa montée en puissance en accord avec le plan de relance autour de l'enseigne Cigaverte.
Dans un contexte où le secteur du vapotage fait face à des défis réglementaires croissants, notamment avec un projet de loi de finances 2026 qui envisage une surfiscalisation des produits de vape et une interdiction de la vente en ligne, Kumulus Vape reste déterminé à défendre un marché essentiel pour la transition hors tabac. Le Groupe collabore avec l'ensemble de la filière pour promouvoir une approche responsable et équilibrée.
Le quatrième trimestre s'annonce prometteur, traditionnellement favorable à l'activité, grâce aux événements commerciaux comme le Black Friday et les fêtes de fin d'année. Rémi Baert, Président-directeur général de Kumulus Vape, a déclaré : "Ce troisième trimestre confirme la robustesse de notre modèle économique et la pertinence de notre positionnement dans un secteur en mutation. Malgré la pression sur le pouvoir d'achat et les incertitudes réglementaires, nos équipes continuent d'avancer avec rigueur."
Kumulus Vape, fondée en 2012 et cotée sur Euronext Growth Paris depuis juin 2021, se positionne comme un acteur majeur du marché français de la cigarette électronique, avec un chiffre d'affaires consolidé de 60,7 millions d'euros en 2024. L'entreprise, qui emploie près de 75 collaborateurs, propose plus de 11 000 références à travers ses plateformes e-commerce et son réseau de points de vente physiques, tout en mettant l'accent sur la santé publique et le respect de l'environnement.
Analyse de l'actualité :
Kumulus Vape a publié des résultats pour le troisième trimestre 2025 qui montrent une certaine stabilité dans un environnement économique difficile, avec un chiffre d'affaires consolidé de 14,8 millions d'euros. Bien que le chiffre d'affaires total atteigne 42,6 millions d'euros au 30 septembre 2025, la performance varie significativement entre les segments BtoB et BtoC. Le segment BtoB, représentant 87 % du chiffre d'affaires, a enregistré une hausse de 4 % par rapport à l'année précédente, ce qui souligne la solidité de son portefeuille de clients professionnels. Cependant, l'activité BtoC a connu une baisse de 6 %, ce qui pourrait être préoccupant à long terme.
Le réseau de boutiques, avec 665 000 euros de chiffre d'affaires, montre une progression, mais il reste à voir si cette tendance se maintiendra. L'entreprise fait face à des défis réglementaires croissants, notamment une possible surfiscalisation des produits de vape et une interdiction de la vente en ligne, ce qui pourrait impacter négativement son activité future. Malgré ces préoccupations, le PDG, Rémi Baert, reste optimiste quant aux perspectives du quatrième trimestre, traditionnellement favorable grâce aux événements commerciaux.
En conclusion, bien que Kumulus Vape affiche des résultats stables et une croissance dans son segment BtoB, les défis réglementaires et la baisse dans le segment BtoC pourraient influencer négativement son cours de bourse à court terme. Néanmoins, la détermination de l'entreprise à défendre sa position sur le marché et à collaborer avec la filière pour une approche responsable est un point positif.