Foncière Euris : Analyse des Résultats Semestriels 2022 et Perspectives d'Avenir
Foncière Euris a publié ses résultats pour le premier semestre 2022, révélant des enjeux financiers significatifs dans un contexte de sauvegarde. Le Conseil d'administration a arrêté les comptes consolidés, établissant que la trésorerie actuelle est suffisante pour faire face aux engagements prévus dans le cadre des procédures de sauvegarde, avec une échéance clé prévue en février 2025.
Au 30 juin 2022, le ratio de dette financière brute / EBITDA de Casino, principal partenaire de Foncière Euris, s'établit à 7,12x, en hausse par rapport à 6,47x fin 2021. Ce ratio reste crucial pour la capacité distributive de Casino, qui ne peut distribuer des dividendes que si ce ratio est inférieur à 3,5x.
Les résultats financiers montrent un chiffre d'affaires de 15,9 milliards d'euros, en hausse de 9,8 % par rapport à l'année précédente. Cependant, le résultat opérationnel courant (ROC) a chuté à 376 millions d'euros, contre 433 millions d'euros au premier semestre 2021. Le résultat net consolidé s'établit à -192 millions d'euros, dont -37 millions d'euros attribués au groupe.
En ce qui concerne la dette financière nette (DFN), celle-ci a augmenté pour atteindre 9,684 milliards d'euros, principalement en raison de l'augmentation des frais financiers liés aux procédures de sauvegarde. La quote-part de Foncière Euris dans la DFN consolidée est de 189 millions d'euros, intégrant des dettes sécurisées et non sécurisées soumises à des plans de sauvegarde.
Un point positif est la cession récente de 50 % de la participation de Foncière Euris dans la SCI Les Deux Lions pour un montant de 10 millions d'euros, renforçant ainsi sa liquidité.
Pour le second semestre 2022, Casino prévoit de maintenir sa dynamique de croissance malgré un contexte inflationniste, avec des objectifs d'expansion de 800 ouvertures sur les formats de proximité et le développement d'activités retail et e-commerce.
Dans l'ensemble, bien que Foncière Euris fasse face à des défis financiers importants, les mesures prises et les perspectives de croissance de son partenaire Casino pourraient offrir des opportunités intéressantes pour les investisseurs à long terme.
Analyse de l'actualité :
Foncière Euris traverse une période difficile, comme l'indiquent ses résultats semestriels 2022. Bien que le chiffre d'affaires ait enregistré une hausse de 9,8 %, le résultat opérationnel courant (ROC) a chuté de manière significative, passant de 433 millions d'euros à 376 millions d'euros. De plus, le résultat net consolidé est négatif, à -192 millions d'euros, ce qui soulève des inquiétudes quant à la rentabilité de la société.
La dette financière nette (DFN) a également augmenté pour atteindre 9,684 milliards d'euros, en partie à cause des frais financiers liés aux procédures de sauvegarde. Ce contexte financier est aggravé par le ratio de dette financière brute / EBITDA de son partenaire Casino, qui s'est élevé à 7,12x, bien au-dessus du seuil critique de 3,5x, limitant ainsi sa capacité à distribuer des dividendes.
Cependant, il existe des éléments positifs, notamment la cession de 50 % de la participation dans la SCI Les Deux Lions pour 10 millions d'euros, renforçant ainsi la liquidité de Foncière Euris. De plus, les perspectives de croissance de Casino, avec des projets d'expansion et de développement dans le retail et l'e-commerce, pourraient offrir des opportunités à long terme pour Foncière Euris.
Dans l'ensemble, bien que la situation actuelle soit préoccupante, les mesures prises et les perspectives de croissance de son partenaire pourraient atténuer les impacts négatifs à long terme. Cela dit, la santé financière de Foncière Euris reste fragile et nécessite une attention continue.