Alstom : Performance Commerciale Record et Perspectives Ambitieuses pour 2026/27
Alstom, leader mondial de la mobilité durable, a annoncé des résultats financiers solides pour l'exercice fiscal 2025/26, avec un chiffre d'affaires de 19,2 milliards d'euros, en hausse de 4 % par rapport à l'année précédente. La performance commerciale a été marquée par des commandes reçues totalisant 27,6 milliards d'euros, représentant une augmentation de 39 % par rapport à l'exercice précédent, et un carnet de commandes atteignant 104,4 milliards d'euros.
Le résultat net du Groupe s'élève à 324 millions d'euros, contre 149 millions d'euros l'année précédente, illustrant une forte reprise. Cependant, la marge d'exploitation ajustée a légèrement baissé à 6,1 %, pénalisée par des difficultés d'exécution sur certains contrats de matériel roulant. Alstom prévoit d'améliorer cette marge à 6,5 % pour l'exercice 2026/27, soutenue par un plan d'action visant à optimiser les coûts et à renforcer l'exécution opérationnelle.
Les résultats de l'exercice 2025/26 révèlent également une croissance organique de 7,2 % du chiffre d'affaires, avec des performances particulièrement fortes dans le segment des services. En Europe, le volume des commandes a atteint 15,6 milliards d'euros, tandis que la région Amériques a enregistré une augmentation significative des commandes, passant de 3,4 milliards d'euros à 7,9 milliards d'euros.
Pour l'exercice 2026/27, Alstom anticipe un ratio « commandes sur chiffre d'affaires » supérieur à 1, une production de 4 400 à 4 500 voitures, et une génération de cash-flow libre positive. Toutefois, la saisonnalité pourrait entraîner une consommation de cash-flow libre d'environ (1,5) milliard d'euros au premier semestre.
Martin Sion, Directeur général d'Alstom, a souligné que bien que la dynamique du marché soit forte, l'exécution des projets doit être améliorée. Un Capital Markets Day est prévu début 2027 pour présenter en détail la stratégie du Groupe et ses ambitions à moyen terme. Alstom vise à transformer sa marge brute de 18,0 % du carnet de commandes en une amélioration progressive vers une marge d'exploitation ajustée de 8 % à 10 % à long terme.
En résumé, Alstom se positionne favorablement pour l'avenir avec des résultats financiers encourageants et des perspectives ambitieuses, renforçant ainsi son statut de leader dans le secteur ferroviaire.
Analyse de l'actualité :
Alstom, leader mondial de la mobilité durable, affiche des résultats financiers solides pour l'exercice fiscal 2025/26, avec un chiffre d'affaires de 19,2 milliards d'euros, en hausse de 4 % par rapport à l'année précédente. Cette performance est particulièrement marquée par des commandes reçues totalisant 27,6 milliards d'euros, soit une augmentation impressionnante de 39 %. Le carnet de commandes atteignant 104,4 milliards d'euros témoigne d'une forte demande pour les produits et services d'Alstom.
Le résultat net du Groupe, à 324 millions d'euros, montre une nette amélioration par rapport à l'année précédente (149 millions d'euros), bien que la marge d'exploitation ajustée ait légèrement baissé à 6,1 % en raison de difficultés d'exécution sur certains contrats. Cependant, la prévision d'amélioration de cette marge à 6,5 % pour l'exercice 2026/27, soutenue par un plan d'action ambitieux, renforce l'optimisme quant à la performance future.
La croissance organique de 7,2 % du chiffre d'affaires, avec des performances particulièrement fortes dans le segment des services, ainsi que l'augmentation significative des commandes en Amérique (de 3,4 milliards d'euros à 7,9 milliards d'euros), sont des indicateurs positifs pour l'avenir. Alstom prévoit également un ratio « commandes sur chiffre d'affaires » supérieur à 1 pour l'exercice 2026/27, ce qui est un signe de bonne santé commerciale.
Cependant, il est important de noter que la saisonnalité pourrait entraîner une consommation de cash-flow libre d'environ (1,5) milliard d'euros au premier semestre, ce qui pourrait susciter des inquiétudes à court terme. Martin Sion, Directeur général d'Alstom, a mentionné la nécessité d'améliorer l'exécution des projets, ce qui est crucial pour maintenir la dynamique positive.
En résumé, malgré quelques défis à court terme, Alstom se positionne favorablement pour l'avenir avec des résultats financiers encourageants et des perspectives ambitieuses, renforçant ainsi son statut de leader dans le secteur ferroviaire.